Содержание
ФИНАНСЫ И БЮДЖЕТ: ПРОБЛЕМЫ И РЕШЕНИЯ
Е.В. Лебединская, директор Департамента доходов Минфина России
E-mail: finance-journal@mail.ru
Начиная с 2021 г. проводится поэтапная модернизация системы управления бюджетными доходами, в рамках которой осуществляется донастройка с учетом развития цифровых технологий системы администрирования, прогнозирования и анализа исполнения бюджетов бюджетной системы в части доходов, созданной в предшествующий период. В статье отражено, как осуществляется создание новой модели управления доходами на базе Перечня источников доходов Российской Федерации в государственной интегрированной информационной системе управления общественными финансами «Электронный бюджет».
Ключевые слова: система управления бюджетными доходами, цифровая трансформация, источники доходов бюджетов, главные администраторы доходов, дебиторская задолженность.
Н.А. Истомина, профессор кафедры финансов, денежного обращения и кредита Уральского государственного экономического университета, доктор экономических наук, доцент
E-mail: n_istomina_usue@mail.ru
В современных условиях развития бюджетной системы РФ важное значение уделяется открытости бюджетных данных. На основании открытой информации формируется, в частности, бюджетный имидж регионов. Формирование бюджетного имиджа может осуществляться целенаправленно за счет усилий региональных институтов или самостоятельно гражданами путем интерпретации различной финансовой (бюджетной) информации о субъекте РФ. В статье раскрыты подходы к формированию бюджетного имиджа регионов в РФ, приведены примеры некорректной интерпретации открытых бюджетных данных, обоснована необходимость и значимость реализации различных направлений деятельности органов власти субъектов РФ (в первую очередь, финансового органа) по влиянию на бюджетный имидж региона.
Ключевые слова: субъект РФ, бюджетный имидж региона, открытость бюджетных данных.
А.А. Кузин, начальник отдела анализа рисков макроэкономической и финансовой стабильности Департамента бюджетной политики и стратегического планирования Министерства финансов Российской Федерации, советник государственной гражданской службы 1 класса, аспирант Финансового университета при Правительстве Российской Федерации
E-mail: finance-journal@mail.ru
Риск реализации условных бюджетных обязательств на фоне существующих в настоящее время негативных тенденций развития национальной экономики, вызванных беспрецедентным внешним санкционным давлением и геополитической неопределенностью, может привести к еще большому увеличению расходов федерального бюджета, что, безусловно, негативно отразится на его устойчивости.
Одним из инструментов минимизации последствий для бюджетной устойчивости в результате реализации условных бюджетных обязательств является Целевой гарантийный фонд.
Ключевые слова: условные бюджетные обязательства, оценка условных бюджетных обязательств, Целевой гарантийный фонд, бюджетная система Российской Федерации, бюджетная устойчивость.
КАЗНАЧЕЙСТВО: СТАНОВЛЕНИЕ И РАЗВИТИЕ
E-mail: finance-journal@mail.ru
В конце марта текущего года состоялась Коллегия УФК по г. Москве, на которой были подведены итоги работы Управления в 2022 г. В номере публикуется обзор выступлений участников Коллегии.
Ключевые слова: УФК по г. Москве, коллегия, итоги 2022 г.
ЮБИЛЕЙ
М.Д. Шехалевич, главный аналитик Ведомственной охраны Минфина России
E-mail: finance-journal@mail.ru
В апреле 2023 г. отмечает 100-летний юбилей с даты образования Ведомственная охрана Минфина России. В статье приводятся факты о создания данного ведомства, ее руководителях в разные годы, практических результатах деятельности и настоящем состоянии Ведомственной охраны Минфина России.
Ключевые слова: Ведомственная охрана Минфина России, юбилей, история ведомственной охраны, традиции.
НАЛОГИ: ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА
И.А. Майбуров, заведующий кафедрой финансового и налогового менеджмента Уральского федерального университета имени первого Президента России Б.Н. Ельцина, заслуженный деятель науки РФ, доктор экономических наук, профессор (г. Екатеринбург)
E-mail: mayburov.home@gmail.com
Д.Е. Лапов, преподаватель кафедры информационных технологий транспорта Сибирского государственного университета путей сообщения (г. Новосибирск)
E-mail: lapvd@rambler.ru
В статье рассмотрены результаты введения в России в 2021 г. двухуровневой шкалы ставок налога на доходы физических лиц. Полученные за непродолжительный период использования этой шкалы статистические данные позволяют сделать вывод о том, что введение прогрессии в ставках налога не вызвало снижения уровня налоговой мобилизации, наоборот, поступления налога увеличились из-за повышения совокупного налогового бремени физических лиц. Более 12% совокупной налоговой базы облагается по маргинальной налоговой ставке 15%, что создает значительные резервы для перераспределения таких доходов. Расчеты показывают, что в итоге по эффективной налоговой ставке в 14% облагаются доходы, превышающие 10 млн руб., и только при доходах более 100 млн руб. эффективная налоговая ставка приближается к недостижимому на практике 15-ти процентному уровню. Учитывая низкую величину прогрессии шкалы налога на доходы физических лиц, можно сказать, что введение в России прогрессивного налогообложения оказалось в большей степени формальным.
Ключевые слова: подоходный налог, прогрессивная шкала, шедулярный подход, налоговые ставки.
А.А. Пугачев, доцент кафедры финансов и кредита, научный сотрудник Управления научных исследований и инновация Ярославского государственного университета им. П.Г. Демидова, кандидат экономических наук, доцент
E-mail: andrxim@yandex.ru
Налоговые вычеты по НДФЛ – это один из государственных финансовых инструментов сглаживания неравенства граждан и преодоления бедности. Среди налоговых вычетов ключевыми по объему являются вычеты в сумме расходов, связанных с получением дохода от операции с ценными бумагами, имущественные и профессиональные вычеты. Стандартный и социальный вычет являются незначительными и в сумме формируют менее 8% объема вычетов. Инвестиционные и имущественные вычеты востребованы гражданами с доходами выше среднего, которые имеют возможности вложений в недвижимость и инвестиций. В совокупности это приводит к негативному воздействию вычетов по НДФЛ на неравенство граждан и уровень бедности.
Ключевые слова: неравенство граждан, бедность, НДФЛ, налоговые вычеты, инвестиционные вычеты, имущественные вычеты, социальные вычеты, стандартные вычеты, профессиональные вычеты.
КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ
А.Ю. Болотова, руководитель центра компетенций мониторинга и пост-анализа проектов ПАО «МегаФон»
E-mail: a12011986@yahoo.com
Быстрые технологические изменения и неопределенность будущего развития оказывают большое влияние на инвестиционные проекты на рынке телекоммуникаций. Когда внедряются новые инновационные проекты, первоначальные предположения могут оказаться неверными в будущем, что серьезно повлияет на отдачу. Поэтому чрезвычайно важно, чтобы проекты обеспечивали гибкость, позволяющую руководству реагировать на непредвиденные изменения.
Руководство компании должно, например, иметь возможность принять решение ускорить проект, замедлить его или даже полностью отказаться от него. Однако стандартный метод NPV, используемый для оценки инвестиционных проектов, не в состоянии охватить различные варианты неопределенности. Концепция реального опциона, заимствованная из финансовой экономики, была предложена в качестве решения и реализует эту неопределенность в стандартных расчетах. Однако теория реального опциона лишь постепенно получает признание в телекоммуникационной сфере.
В этой статье описаны основы теории реальных опционов и предоставлены практические методологии применения реальных опционов к реалистичным бизнес-кейсам телекоммуникационного бизнеса: характеристики этой отрасли делают ее очень подходящей для применения реальных опционов к инвестиционным проектам.
Ключевые слова: реальные опционы; рынок телекоммуникаций, оценка бизнеса, инвестиционные проекты, биномиальный метод; метод Монте-Карло, формула Блэка – Шоулза, управленческая гибкость, неопределенность, стратегия компании.
МНЕНИЯ
Ю.А. Левин, профессор кафедры экономики и финансов Московского государственного института международных отношений (университета) Министерства иностранных дел Российской Федерации, доктор экономических наук, профессор
E-mail: levin25@mail.ru
Ю.В. Ларионова, профессор кафедры экономики и управления в строительстве Национального исследовательского Московского государственного строительного университета, доктор экономических наук, доцент
E-mail: KafedraEUS@mgsu.ru
Целью исследования является анализ финансовых условий и рисков концессионного механизма на примере проекта модернизации и развития систем водоснабжения в городском округе. Выполнен расчет финансовых показателей. Определены ожидаемые доходы концессионера от реализации проекта. Указано, что на реализацию проектов государственно-частного партнерства по комплексному решению проблем износа инженерных сетей влияет ряд труднопредсказуемых значений долгосрочных параметров концессионного соглашения, повышающих риски исполнения обязательств частным партнером. Делается вывод о путях минимизации рисков тарифного регулирования и сохранения необходимой для реализации концессионного договора доходной базы частного партнера.
Ключевые слова: государственно-частное партнерство, концессионный механизм, инвестиционная привлекательность, тарифы.
ФИНАНСЫ ЗАРУБЕЖНЫХ СТРАН
И.А. Балюк, профессор Департамента мировых финансов Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, доктор экономических наук, доцент
E-mail: balyuk@bk.ru
М.А. Балюк, независимый эксперт, кандидат экономических наук
E-mail: balyuk@bk.ru
В статье раскрывается роль внешнего долга в дестабилизации мировой финансовой системы. Сделан вывод о том, что модель долгового финансирования в качестве концептуальной основы экономического развития является одним из важных факторов нестабильности мировой финансовой системы. Основной вклад в разбалансированность мировой экономики и мировых финансов вносят развитые страны, обладающие существенными преимуществами по сравнению с развивающимися странами в использовании источников внешнего финансирования.
В ближайшей перспективе вряд ли можно надеяться на заметное смягчение проблемы глобальной внешней задолженности, несмотря на продолжающиеся попытки международных финансовых институтов и национальных регуляторов сдерживать рост заимствований.
Ключевые слова: внешний долг, мировая финансовая система, модель долгового финансирования, индикаторы внешнедолговой устойчивости, суверенный дефолт, дисбаланс внешнего финансирования, нетто-кредиторы и нетто-заемщики, рост долгового бремени.
