Содержание
ФИНАНСЫ И БЮДЖЕТ: ПРОБЛЕМЫ И РЕШЕНИЯ
E-mail: finance-journal@mail.ru
В интервью редакции журнала министр финансов Республики Татарстан Р.Р. Гайзатуллин рассказал о том, почему рейтинговые агентства оценивают инвестиционный рейтинг республики на уровне рейтинга Российской Федерации, каковы перспективы исполнения бюджета до конца текущего года, какие мероприятия проводятся Министерством финансов для обеспечения сбалансированности бюджета в 2021 г. и на следующий год.
Ключевые слова: Республика Татарстан, сбалансированность бюджета, доходы и расходы бюджета, социальная направленность бюджета.
В.В. Иванов, заведующий кафедрой теории кредита и финансового менеджмента Санкт-Петербургского государственного университета, доктор экономических наук, профессор
E-mail: viktor.ivanov@spbu.ru
Н.А. Львова, профессор кафедры теории кредита и финансового менеджмента Санкт-Петербургского государственного университета, доктор экономически наук, доцент
E-mail: n.lvova@spbu.ru
Н.В. Покровская, доцент кафедры теории кредита и финансового менеджмента Санкт-Петербургского государственного университета, кандидат экономических наук, доцент
E-mail: n.pokrovskaia@spbu.ru
А.Ю. Андрианов, ассистент кафедры финансов и учета Санкт-Петербургского государственного университета, кандидат экономических наук
E-mail: a.y.andrianov@gsom.spbu.ru
Статья посвящена проблеме налогового стимулирования инвестиционной активности российского бизнеса. Обсуждается значимость внутренних резервов инвестиционного роста и активизации встроенных механизмов стимулирования с акцентом на региональный аспект. Оцениваются пределы реализации дифференцированного подхода к налоговому стимулированию. Выявлены региональные детерминанты в этом отношении, включая бюджетную эффективность налоговых расходов, приоритеты регионального развития, готовность к гибкому диалогу с бизнесом, подкрепленную достаточным уровнем мобилизации бюджетных средств.
Ключевые слова: инвестиции, инвестиционная активность, налоговые расходы, инвестиционный налоговый вычет.
М.М. Сулейманов, доцент кафедры «Финансы и кредит» Дагестанского государственного университета, кандидат экономических наук
E-mail: fefnews@mail.ru
Статья посвящена исследованию проблем дифференциации субъектов РФ по основным показателям социально-экономическим развития. Цель исследования состоит в изучении причин, обусловивших значительные межтерриториальные диспропорции в развитии регионов страны, тенденций распределения налоговых доходов и разграничения налоговых полномочий между уровнями публичной власти, а также разработке рекомендации по решению указанных проблем. Обоснован вывод о том, что различия регионов по уровню социально-экономического развития, а также сырьевая направленность российской экономики оказывают непосредственное влияние на налоговые показатели. Анализ налоговых поступлений в бюджеты всех уровней бюджетной системы показал, что более 60% налоговых доходов консолидированного бюджета РФ формируется на территориях 10 субъектов РФ, в которых проживает ? часть населения России. Более 40% поступлений по налогу на добавленную стоимость до недавнего времени формировалось за счет Москвы и Московской области, свыше 80% налога на прибыль организаций – 15 субъектами РФ, а на долю 13 субъектов РФ фактически полностью приходятся поступления по налогу на добычу полезных ископаемых. Состав и структура региональных и местных налоговых доходов в течение длительного периода в РФ не корректируются из-за сложности обеспечения оптимального выбора нормативных положений формирования доходов, которые в одинаковой степени удовлетворяли бы интересы всех регионов, независимо от уровня их обеспеченности природными ресурсами, географического положения, привлекательности для инвестиций и других факторов. Данное обстоятельство требует усиленного внимания к формированию налогового потенциала регионов РФ для обеспечения сбалансированности бюджетных параметров, повышения ответственности региональных и местных властей за экономическую и налоговую политику, проводимую на соответствующих территориях.
Ключевые слова: дифференциация регионов, налоговый потенциал, налоговый федерализм, бюджетная обеспеченность, налоговые полномочия, налоговая политика, межтерриториальные диспропорции.
НАЛОГИ: ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА
С.В. Разгулин, действительный государственный советник РФ 3 класса
E-mail: Minfin608@rambler.ru
Федеральным законом от 01.04.2020 № 102-ФЗ отменены налоговые освобождения по НДФЛ в отношении процентных доходов по государственным и корпоративным облигациям, по вкладам (счетам) в банках, расположенных на территории России. Статья посвящена произошедшим в налогообложении изменениям, а также возникшим в связи с этим неурегулированным вопросам. Разъясняются порядок расчета суммы процентов и суммы вычета, процедура уплаты НДФЛ, какие доходы включаются в налоговую базу физлиц и другие существенные моменты.
Ключевые слова: налоговая ставка, НДФЛ, процентные доходы, налоговая база, физлица, индивидуальные предприниматели, расчет сумм, налоговые освобождения.
О.В. Дмитриева, кандидат экономических наук, доцент кафедры «Экономика и менеджмент медиабизнеса», Высшая школа печати и медиаиндустрии Московского политехнического университета
E-mail: Finance-journal@mail.ru
Минимизация налогового бремени для индивидуальных предпринимателей и организаций, относящихся к субъектам малого предпринимательства, является одним из основных путей выживания в сложившихся непростых условиях. Использование возможности освобождения от обязанностей налогоплательщика по налогу на добавленную стоимость, заложенное в главе 21 НК РФ, является одним из законных способов подобной оптимизации.
Проведен анализ целесообразности получения коммерческими организациями и индивидуальными предпринимателями освобождения от обязанностей плательщика НДС.
Ключевые слова: налоговое бремя, индивидуальные предприниматели, НДС, освобождение от обязанности плательщика, судебная практика, ст.45 НК.
СТРАХОВАНИЕ
С.Ю. Янова, профессор СПбГЭ, доктор экономических наук
E-mail: s.yanova@inbox.ru
В статье приводится анализ современных трендов, факторов и параметров развития страхования жизни в России и мире при опоре на обширный статистический материал.
Ключевые слова: страхование жизни, инвестиционное страхование жизни, страховые активы, структурные страховые продукты.
КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ
А.А. Тарасов, руководитель научно-исследовательских работ кафедры количественных методов в менеджменте РАНХиГС, кандидат экономических наук, Executive MBA
E-mail: alexey.tarasov@outlook.com
В статье рассматривается международный рынок еврооблигаций как источник финансирования корпоративных сделок по слияниям и поглощениям (mergers & acquisitions, M&A). В работе описываются основные аспекты международного рынка еврооблигаций, включая структурные параметры финансового инструмента, график реализации сделки и маркетинговые материалы. Целью исследования является разработка интегрированного подхода к финансированию сделок M&A, заключающегося в использовании различных финансовых инструментов в зависимости от этапа сделки. В качестве основного результата работы представлен следующий алгоритм привлечения финансирования: (I) используя краткосрочный бридж-кредит от банка-партнера, корпорация оперативно и конфиденциально привлекает денежные средства для расчетов по сделке M&A; (II) для частичного погашения бридж-кредита реализуется сделка синдицированный кредитования с участием пула банков; (III) корпорация размещает выпуск еврооблигаций среди институциональных инвесторов с целью полного погашения бридж-кредита. Данный алгоритм позволяет корпорациям оптимально использовать для финансирования сделок M&A основные кредитные и долговые инструменты с учетом их коммерческих преимуществ, требований к раскрытию информации и трансакционных издержек.
Ключевые слова: рынок еврооблигаций, слияния и поглощения, привлечение корпоративного финансирования, рынок долгового капитала, международные банковские услуги.
ФИНАНСЫ СОЦИАЛЬНОЙ СФЕРЫ
Д.А. Артеменко, заведующий кафедрой «Государственные, муниципальные финансы и финансовый инжиниринг» Высшей школы бизнеса Южного федерального университета, доктор экономических наук
E-mail: dartemen@mail.ru
Ф.Н. Кадыров, заместитель директора Центрального научно-исследовательского института организации и информатизации здравоохранения Минздрава России, заслуженный экономист РФ, доктор экономических наук
E-mail: kadyrov@mednet.ru
А.М. Чилилов, научный сотрудник Национального медицинского исследовательского центра хирургии имени А.В. Вишневского Минздрава России, кандидат экономических наук
E-mail: chililov@mail.ru
Государство пошло на предоставление медицинским работникам, занятым лечением коронавирусной инфекции COVID-19, достаточно большого набора льгот, гарантий и компенсаций. Это потребовало значительных финансовых затрат. При этом меры поддержки медицинских работников важны не только сами по себе, но и как инструмент управления кадрами отрасли.
В то же время не все меры государственной поддержки предоставляются непосредственно в денежной форме. Многие из них касаются сокращения в той или иной форме рабочего времени медицинских работников: сокращенная рабочая неделя, дополнительные отпуска, право на досрочный выход на пенсию и т.д.
Тем не менее все эти меры имеют свою финансовую оценку: сокращение рабочего времени требует привлечения дополнительного их числа с дополнительной оплатой труда и т.д.
В данной работе анализируется опыт Российской Федерации по государственной поддержке лиц, связанных с лечением коронавирусной инфекции, в том числе в сопоставлении с опытом некоторых других стран.
Дается оценка эффективности и целесообразности применения различных мер поддержки медицинских работников и обосновывается вывод о том, что в целях улучшения кадрового обеспечения здравоохранения необходимо по возможности проводить «монетизацию» льгот и гарантий.
Ключевые слова: финансы, монетизация, коронавирусная инфекция, COVID-19, государственная (социальная) поддержка медицинских работников, кадры, гарантии, льготы, компенсации, выплаты.
ФИНАНСЫ ЗАРУБЕЖНЫХ СТРАН
А.И. Погорлецкий, профессор кафедры мировой экономики СПбГУ, доктор экономических наук
E-mail: a.pogorletskiy@spbu.ru
М.В. Кешнер, доцент кафедры международного и европейского права Казанского федерального университета, кандидат юридических наук
E-mail: MVKeshner@kpfu.ru
В статье систематизируется опыт налогообложения и налогового администрирования стран Европейского союза в сфере цифровой экономики, анализируется влияние пандемии коронавируса COVID-19. Обращается внимание на то, что в рамках ЕС налогообложение в сфере цифровой экономики носит скоординированный характер. Авторы оценивают этот процесс с точки зрения его влияния на электронную коммерцию и в увязке со становлением единого цифрового рынка ЕС.
Ключевые слова: единый цифровой рынок, коронакризис, налоговая координация, налоговая политика, налоговое регулирование, налогообложение, Европейский союз, цифровая экономика.
FINANCE AND BUDGET: PROBLEMS AND SOLUTIONS
In the interview with the editorial office of the magazine, the Minister finance of the Republic of Tatarstan
R.R. Gaizatullin talked about why rating agencies fast assess the investment rating of the republic at the level of the rating of the Russian Federation, what are the prospects for budget execution by the end of this year, what measures are being taken by the Ministry of Finance to ensure a balanced budget in 2021 and in the following year.
Keywords: Republic of Tatarstan, budget balance, budget revenues and expenditures, social orientation of the budget.
V.V. Ivanov, head of the Department of credit theory and financial management, St. Petersburg State University, full professor, doctor of economic sciences
E-mail: viktor.ivanov@spbu.ru
N.A. Lvova, professor at the Department, full associate professor, doctor of economic sciences
E-mail: n.lvova@spbu.ru
N.V. Pokrovskaya, associate professor at the Department, candidate of economic sciences, full associate professor
E-mail: n.pokrovskaia@spbu.ru
A.Yu. Andrianov, assistant at the Department of finance and accounting, St. Petersburg State University, candidate of economic sciences
E-mail: a.y.andrianov@gsom.spbu.ru
The article addresses the problem of tax incentives for investment activity of Russian business. The importance of internal reserves for investment growth and activation of built-in incentive mechanisms is discussed, with an emphasis on the regional aspect. Evaluation of the limits for implementation of a differentiated approach to tax incentives. Regional determinants in this regard identified by the authors, including the budget efficiency of tax expenditures, regional development priorities, and readiness for a flexible dialogue with business, supported by a sufficient level of budget mobilization.
Keywords: investments, investment activity, tax expenditures, investment tax deduction.
M.M. Suleimanov, associate professor at the Department of finance and credit, Dagestan state university, candidate of economic sciences
E-mail: fefnews@mail.ru
The article is devoted to the study of the problems of differentiation of the subjects of the Russian Federation according to the main indicators of social and economic development. The purpose of the study is to investigate the reasons that led to significant inter-territorial disparities in the rates of development of different regions, describe trends in the distribution of tax revenues and the delineation of tax powers between levels of public authority, as well as to develop recommendations for solving these problems. The conclusion is that socio-economic development of regions and their tax indicators are impacted by the very structure of the Russian raw materials based economy.
Keywords: differentiation of regions, tax potential, tax federalism, budgetary provision, tax powers, tax policy, inter-territorial imbalances.
TAXES: THEORY AND PRACTICE
S.V. Razgulin, class 3 active state councilor of the Russian Federation
E-mail: Minfin608@rambler.ru
Federal Law N 102-FZ of 01.04.2020 has abolished tax exemptions for personal income tax in respect of interest income on government and corporate bonds, on deposits (accounts) in the banks located in Russia. The article is devoted to the changes that have occurred in taxation, as well as unresolved issues arising in connection with this. It explains the procedure for calculating the amount of interest and the amount of deduction, the order of paying personal income tax, what income is included in the tax base of individuals and clarifies other significant points.
Keywords: tax rate, personal income tax, interest gains, tax base, individuals, individual entrepreneurs, calculation of amounts, tax exemptions.
O.V. Dmitrieva, candidate of economic sciences, associate professor at the Department of economics and management of media business, Higher school of printing and media industry, Moscow polytechnic university
E-mail: Finance-journal@mail.ru
Minimizing the tax burden for individual entrepreneurs and small businesses is one of the main ways to survive under current environment, legal basis for this is the Chapter 21 of the Tax Code of the Russian Federation. The use of the possibility of VAT exemption opens one of the legitimate ways of such optimization. Analysis of the practicability of obtaining by commercial organizations and individual entrepreneurs exemption from the duties of a VAT payer.
Keywords: tax burden, individual entrepreneurs, VAT, exemption from the obligation of a payer, judicial practice, Article 45 of the Tax Code.
INSURANCE
S.Yu. Yanova, professor at St. Petersburg state university of economics, doctor of economic sciences
E-mail: s.yanova@inbox.ru
The article provides an analysis of modern trends, factors and parameters of life insurance development in Russia in recent years and the world based on extensive statistical material.
Keywords: life insurance, insurers, policyholders, investment life insurance, insurance assets, structured insurance products.
CORPORATE FINANCE
A.A. Tarasov, head of research at the Department of quantitative methods in management, RANEPA, candidate of economic sciences, executive MBA
E-mail: alexey.tarasov@outlook.com
The article examines the international Eurobond market as a source of financing corporate mergers & acquisitions (M&A). The paper describes the main aspects of international Eurobond market, including the structural parameters of the financial instrument, the transaction schedule and marketing materials. The aim of the study is to develop an integrated approach to financing M&A transactions, which consists in using various financial instruments depending on the stage of the transaction.
Keywords: Eurobond market, mergers and acquisitions, attraction of corporate financing, debt capital market, international banking services.
SOCIAL FINANCE
D.A. Artemenko, head of the of State, municipal finance and financial engineering, Higher school of business, Southern federal university, doctor of economic sciences
E-mail: dartemen@mail.ru
F.N. Kadyrov, deputy director of the Federal research institute for public health and informatics of Ministry of health protection of the Russian Federation, honored economist of Russia, doctor of economic sciences
E-mail: kadyrov@mednet.ru
A.M. Chililov, researcher at the National medical research center for surgery named after A.V. Vishnevsky, Ministry of health protection of Russia, candidate of economic sciences
E-mail: chililov@mail.ru
The state started to provide medical workers involved in the treatment of coronavirus infection COVID-19 with a fairly large set of benefits, guarantees and compensations. This required significant financial costs.
Even though not all government support measures are provided directly in cash, all these measures have their own financial dimension: the reduction of working hours, for instance, requires the involvement of an additional number of workers with additional wages, etc. This paper analyzes the experience of the Russian Federation compared to some other countries. The reader finds here an assessment of the effectiveness and practicability of using various measures to support medical workers, the conclusion that in order to improve the staffing of health care, it is necessary to monetize benefits and guarantees.
Keywords: finance, monetization, coronavirus infection, COVID-19, state (social) support for medical workers, personnel, guarantees, benefits, compensation, payments.
INTERNATIONAL FINANCE
А.I.Pogorletskiy, professor at the Department of world economy, St. Petersburg state university, doctor of economic sciences
E-mail: a.pogorletskiy@spbu.ru
M.V. Keshner, associate professor at the Department of international and European law, Kazan federal university, candidate of law sciences
E-mail: MVKeshner@kpfu.ru
The article contains the systematization of the experience of taxation and tax administration in the field of digital economy in the European Union. It forecasts the further development of income taxation and imposing of indirect taxes on operations of digital companies in the EU as prompted by the COVID-19 pandemic. The EU is a unique grouping within which taxation of the digital economy from its very beginning to the present time is coordinated, subject to joint decisions of the Community. Authors evaluate this process reaching out to the sphere of e-commerce and aiming to achieve EU digital single market. The article suggests applying the experience of digital economy’s tax regulation in the EU in other integration communities, including the Eurasian Economic Union.
Keywords: single digital market, corona-crisis, tax coordination, tax policy, tax regulation, taxation, European Union, digital economy.
