Содержание
РЕГИОНАЛЬНЫЕ ФИНАНСЫ
(интервью с заместителем Председателя Правительства Алтайского края, министром финансов Алтайского края
Данилом Геннадьевичем Ситниковым)
E-mail: finance-journal@mail.ru
В интервью даются ответы, характеризирующие экономику Алтайского края как сложившегося многоотраслевого комплекса, приводятся структура валового регионального продукта региона и данные об исполнении консолидированного бюджета Алтайского края за 2025 г. и первое полугодие 2026 г. Подчеркивается, что экономика края сохранила свою устойчивость благодаря диверсификации и отсутствию зависимости от какого-то одного продукта. Большое внимание в ответах уделено муниципальным образованиям, их финансовой поддержке, регулированию бюджетной обеспеченности, а также особенностям межбюджетных отношений в Алтайском крае.
Ключевые слова: Алтайский край, консолидированный бюджет Алтайского края, межбюджетные отношения, муниципальные образования, инструменты межбюджетного регулирования, развитие социальной инфраструктуры.
КАЗНАЧЕЙСТВО: СТАНОВЛЕНИЕ И РАЗВИТИЕ
Е.В. Калыгина, заместитель руководителя Управления Федерального казначейства по Ленинградской области, преподаватель базовой кафедры «Инновации и финансы общественного сектора» Санкт-Петербургского филиала Финансового университета при Правительстве Российской Федерации
E-mail: finance-journal@mail.ru
В данной статье рассмотрен процесс внедрения в операционную деятельность органов Казначейства России механизма автоматического санкционирования расходов при осуществлении кассовых выплат клиентов.
Внедрение автосанкционирования в деятельность Казначейства России при проведении кассовых расходов из бюджета, на начальном этапе для операций, имеющих низкую рискоемкость, позволит сократить время обработки платежных документов, упростить бюджетные процедуры и сделать их удобными и понятными для клиентов, высвободить кадровые ресурсы для реализации новых значимых проектов.
Ключевые слова: механизм автосанкционирования, операции с низкой рискоемкостью, проведение кассовых выплат, казначейское сопровождение.
НАЛОГИ: ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА
А.В. Тихонова, профессор кафедры налогов и налогового администрирования факультета налогов, аудита и бизнес-анализа Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, доктор экономических наук, доцент
E-mail: avtihonova@fa.ru
Статья посвящена исследованию перспектив развития специальных инвестиционных контрактов (СПИК) в России. Проведена оценка достигнутых эффектов использования СПИК, выявлены системные проблемы в применении налоговой составляющей анализируемого института. Рассмотрен передовой зарубежный опыт применения СПИК, основанный на использовании двух моделей: поощряющих прямые инвестиции и представляющих собой «зонтичную» инвестиционную программу. В заключительной части исследования представлены варианты совершенствования специального инвестиционного контракта, способствующие формированию полюсов роста в России. Статья базируется на применении следующих методов исследования: анализ динамических рядов, метод сопоставления параллельных рядов.
Ключевые слова: специальный инвестиционный контракт, налоговые льготы, налог на прибыль, норма амортизации, инвестиции, промышленное производство, эффект льгот, бюджетные ограничения, региональные льготы.
КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ
А.С. Алтухов, PR-директор ООО «Уральский завод противогололедных материалов» (г. Пермь), соискатель ученой степени кандидата экономических наук кафедры финансового менеджмента факультета государственного управления Московского государственного университета имени М.В. Ломоносова
E-mail: andalt1@gmail.com
А.З. Бобылева, заведующая кафедрой финансового менеджмента факультета государственного управления, научный руководитель Центра государственного и корпоративного антикризисного управления Московского государственного университета имени М.В. Ломоносова, доктор экономических наук, профессор
E-mail: Bobyleva@spa.msu.ru
О.А. Львова, профессор кафедры финансового менеджмента факультета государственного управления, руководитель Центра государственного и корпоративного антикризисного управления Московского государственного университета имени М.В. Ломоносова, доктор экономических наук
E-mail: Lvova@spa.msu.ru
Предметом исследования являются изменения в публичных корпоративных коммуникациях российских компаний – эмитентов облигаций в период, предшествующий неплатежу. На материале шести компаний, пять из которых в 2021–2026 гг. допустили дефолт или реструктуризацию облигационного долга, сопоставляются добровольные публикации и обязательное раскрытие. Установлено, что о приближении кризиса свидетельствует перераспределение сведений о долге между каналами раскрытия при сохранении общей информационной активности. Предложены признаки, позволяющие кредиторам и инвесторам замечать ухудшение положения заемщика раньше выхода отчетности.
Ключевые слова: дефолт, корпоративные коммуникации, раскрытие информации, облигации, антикризисное управление.
МНЕНИЯ
Ю.С. Евлахова, заведующая кафедрой финансового мониторинга и финансовых рынков Ростовского государственного экономического университета (РИНХ), доктор экономических наук, профессор
E-mail: finmonitor.rsue@mail.ru
Статья посвящена решению задачи стратегического планирования в сфере финансовой безопасности. Актуализированы причины, порождающие необходимость разработки национальной стратегии финансовой безопасности. Рассмотрены и охарактеризованы основные содержательные «развилки», в их числе: соотношение финансовой и национальной безопасности, финансовой и экономической безопасности; взаимосвязи финансовой безопасности и финансового суверенитета, финансовой безопасности и технологического суверенитета; состав элементов финансовой безопасности; ранжирование и приоритизация угроз финансовой безопасности; выделение регионального уровня в национальной финансовой безопасности. Сделан вывод о значимости «развилок» для определения задач, направлений и содержания стратегии национальной финансовой безопасности.
Ключевые слова: финансовая система, национальная безопасность, суверенитет, противодействие угрозам.
ВОПРОСЫ ТЕОРИИ ФИНАНСОВ
Е.Ф. Сысоева, заведующая кафедрой финансов и кредита Воронежского государственного университета, доктор экономических наук, профессор
E-mail: selfin@mail.ru
Г.Г. Чигарев, доцент кафедры финансов и кредита Воронежского государственного университета, кандидат исторических наук
E-mail: gchigarev57@gmail.com
В данной статье рассматриваются общественно-экономические глобальные и национальные условия возникновения современной парадигмы финансовых отношений с применением критического анализа их научного обобщения в трактовках и терминологии представителей отечественной науки. Авторы статьи пытаются добиться определенной категориальной однозначности и безупречности в понимании и трактовках институциональных изменений, необходимых как для модернизации национальной экономики на началах Целей и принципов устойчивого развития ООН, так и для обновления дидактического контента в сфере высшего экономического образования. Статья по определению содержит в себе и методологические смыслы. Она обращается к эволюции научного сознания в широком философско-экономическом смысле в контексте глобальных вызовов и глобальных изменений. Авторы статьи показывают развитие исторических форм этого сознания в виде смены устаревших постулатов и парадигм на новые парадигмы, принадлежащие к более релевантной актуальной экономической теории. Научные результаты данного исследования заключаются не только в постановке проблемы категориальной релевантности и безупречности в научном обобщении модернизации финансовых отношений в контексте устойчивого развития. Подвергая определенной критике те или иные научные обобщения практики «зеленой гуманитарной модернизации», авторы статьи пытались найти методологические основания, позволяющие вскрыть несовершенство этих обобщений и открыть перспективные аспекты научных исследований для более полной и системной оценки процесса этой модернизации, для более полного понимания новой парадигмы финансовых отношений.
Ключевые слова: финансы, трактовка понятия финансов, предмет финансовой науки, устойчивое развитие и его финансирование, старая и новая парадигма финансовых отношений, их смыслы и отличительные признаки.
ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ
С.А. Переход, заведующий лабораторией «Фининвест», доцент кафедры финансовых рынков и финансового инжиниринга Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, кандидат экономических наук
E-mail: saperekhod@fa.ru
К.Д. Королев, лаборант лаборатории «Фининвест» кафедры финансовых рынков и финансового инжиниринга Финансового университета при Правительстве Российской Федерации
E-mail: kdkorolev@fa.ru
В статье исследуется институциональная трансформация российского рынка коллективных инвестиций в 2020–2026 гг. в условиях санкционных ограничений и длительного цикла жесткой денежно-кредитной политики Банка России. Показано, что после удержания ключевой ставки на уровне 21% более двух кварталов она была последовательно снижена до 14,00% к 04.08.2026. На этом фоне сохранился спрос на фонды денежного рынка и флоатеры и усилился интерес к облигационным фондам, тогда как переход к акциям внутреннего спроса не подтвердился динамикой первого полугодия. Установлено, что к 31.05.2026 стоимость чистых активов (СЧА) рынка паевых инвестиционных фондов (ПИФ) достигла 23,8 трлн руб., из которых 19,0 трлн руб., или 79,9%, приходилось на закрытые ПИФ (ЗПИФ); СЧА биржевых ПИФ денежного рынка составила 1,752 трлн руб., а облигационных ПИФ — 1,206 трлн руб. Розничный контур сохраняет проблему иллюзорной диверсификации, тогда как ЗПИФ закрепились как базовая оболочка для недвижимости, M&A-сделок и долгосрочного неликвидного капитала. Методологически работа опирается на аналитико-обзорный подход с использованием данных Банка России, Московской биржи и материалов управляющих компаний без эконометрической идентификации каузальных эффектов.
Ключевые слова: рынок коллективных инвестиций, денежно-кредитная политика, ключевая ставка, розничный инвестор, фонды денежного рынка, ЗПИФ.
ФИНАНСЫ ЗАРУБЕЖНЫХ СТРАН
Г.Ф. Фейгин, профессор кафедры общей экономической теории и истории экономической мысли Санкт-Петербургского государственного экономического университета, профессор кафедры экономики и управления Санкт-Петербургского гуманитарного университета профсоюзов, доктор экономических наук
E-mail: fgrig@list.ru
Т.Н. Седаш, доцент кафедры корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, кандидат экономических наук
E-mail: tnsedash@fa.ru
В статье исследуются макроэкономические последствия антироссийских санкционных ограничений для стран-инициаторов – государств Европейского союза (ЕС), США и Японии. На основе данных по динамике валового внутреннего продукта, инфляции, уровню безработицы за 2022–2025 гг. проведен сравнительный анализ влияния санкций на экономику государств с различной степенью торгово-экономической зависимости от России. Особое внимание уделено асимметрии санкционного воздействия: показано, что наибольший ущерб несут страны ЕС, прежде всего Германия, тогда как для США и Японии негативные эффекты выражены слабее в силу меньшего объема двусторонней торговли. В статье обосновывается вывод о том, что санкции привели к энергетическим проблемам, деиндустриализации и росту социального недовольства в странах-инициаторах, тогда как российская экономика продемонстрировала адаптационную устойчивость за счет переориентации экспортных потоков на азиатские рынки.
Ключевые слова: антироссийские санкции, экономический ущерб, страны-инициаторы, Европейский союз, развитие экономики.
ИНФОРМАЦИЯ
E-mail: finance-journal@mail.ru
Представлена информация о проходившем с 1 по 4 сентября 2026 г. во Владивостоке традиционном Восточном экономическом форуме (ВЭФ), доказавшим в очередной раз, что изолировать Россию не удается. Главной темой в 2026 г. была «Дальний Восток – развитие во благо людей». На ВЭФ были участники и журналисты из 78 стран. Программа Форума включала более 150 деловых мероприятий. Ключевым событием Форума стало пленарное заседание, в котором принял участие Президент Российской Федерации В.В. Путин, прилетевший во Владивосток из Бишкека (Киргизия), где участвовал в саммите Шанхайской организации сотрудничества. В Форуме приняли активное участие заместители министра финансов России П.А. Кадочников, А.В. Моисеев и директор Департамента межбюджетных отношений Минфина России Л.А. Ерошкина, высоко оценившие в ходе выступлений развитие дальневосточных регионов. На ВЭФ обсуждались самые разные проблемы, так или иначе связанные с развитием дальневосточных регионов, проводились деловые встречи, было подписано 318 соглашений на общую сумму почти 7 трлн руб. (без учета соглашений, составляющих коммерческую тайну) в том числе с представителями иностранных государств и компаний.
В дни проведения ВЭФ Министр финансов РФ А.Г. Силуанов находился в г. Эшвилле (США), где впервые с 2022 г. принимал участие во встрече министров финансов и управляющих центральными банками стран G20. В ходе работы сессий он участвовал в обсуждении вопросов, посвященных текущей ситуации в мировой экономике, мерам стимулирования экономического роста и урегулированию суверенной задолженности. На полях мероприятия А.Г. Силуанов встречался с представителями разных стран, в том числе с министром финансов США Скоттом Бессентом.
Ключевые слова: развитие дальневосточных регионов, торговля, логистика, инвестиции, Северный морской путь, водные биологические ресурсы, долговая нагрузка, искусственный интеллект, государственный долг, платформизация экономики, государственный долг.
